境外機構(gòu)金屬評論(銅鋁鉛鋅錫鎳)
金屬昨日漲跌互見，市場依然對全球經(jīng)濟復蘇表示擔憂。原油走弱也拖累金屬。其中不受影響的是美股，因頗具影響力的金融分析師Meredith Whitney認為高盛在美國政府大量發(fā)行債券的過程中發(fā)揮了重要的作用，將高盛的評級從中性上調(diào)至買進，從而推動當天股市上漲。至少在昨天的行情中，商品市場似乎更關(guān)注未來的需求面而不是股市走勢。
周二開盤較為樂觀，因歐洲公布利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)，上海市場也給予倫敦金屬支撐。此外，昨日美股飆升也刺激買盤。股市持續(xù)上漲，較終將引發(fā)商品上揚，正如今日的表現(xiàn)。
美國宏觀面，今日公布6月零售數(shù)據(jù)（預期0.5%），生產(chǎn)者價格指數(shù)（0.1%）。本周還將陸續(xù)公布上市公司業(yè)績，其中高盛將于今日收盤后公布。
歐洲方面，歐元區(qū)5月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比上升0.5%，顯示工業(yè)正在從衰退中緩慢復蘇。不過年比仍下降17%。德國ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)則進一步打壓市場，7月該指數(shù)意外下滑至39.5，前值為44.8。
亞洲方面，新加坡二季度GDP環(huán)比年率初值大增20.4%，這是該國經(jīng)濟連續(xù)四季萎縮后首次增長，表明新加坡經(jīng)濟正在擺脫衰退。
銅：支撐位：$4800，阻力位：$5200
鋁：支撐位：$1575，阻力位：$1575
鋅：支撐位：$1430，阻力位：$1500
鉛：支撐位：$1550，阻力位：$1600
鎳：支撐位：$14300，阻力位：$17700
錫：支撐位：$11700，阻力位：$13500
巴克萊（Barclays）
中國套利空間重新打開暗示廢金屬市場供應依然緊缺，09年下半年精煉金屬進口量或?qū)⑤^預期大幅增加。
昨日金屬強弱互見，銅、鎳和錫均有所上漲，而鋅和鉛則承壓。今早價格上揚，因美股飆升助推漲勢。LME金屬庫存依然走勢分化，鋁和鋅分別增加1.21萬噸和3000噸，其余金屬庫存持平或有所下滑。
過去幾天，中國進口套利空間重新打開，因國內(nèi)較LME價格保持較好的升水，LME近月收益率曲線已經(jīng)轉(zhuǎn)為貼水。有跡象表明進口正在逐漸回升，尤其對于鋅來說上海市場溢價近期相對走強。廢金屬市場供應緊缺繼續(xù)支撐國內(nèi)價格，雖然需求并未有很大的提高（現(xiàn)貨溢價依然較?。２贿^，關(guān)稅控制加強可能將限制今年下半年升至明年的廢金屬進口。另一個支撐因素可能是近期寬松的信貸政策，使貿(mào)易商在價格上漲的時候也能增加備庫量。
總的來說，雖然套利空間重新打開，但我們?nèi)灶A期未來幾個月精煉金屬進口將放緩，不過下滑幅度可能比之前市場的預期要小，因廢金屬市場供應持續(xù)緊張。
銅：短期：5060 的區(qū)間高點
我們并不愿意認為較近的上漲意味著銅價將再次創(chuàng)下新高。相反，由于銅價快速接近5060，我們正在尋找上漲乏力的跡象，并且預計銅價將再次回到日云圖的支撐4685/4720。在周線圖上，如果收盤向上突破5150/5250 則將改變我們的觀點。短期內(nèi)，收盤向上突破5060 將導致出現(xiàn)100美元的上升空間。這將是我們較壞的預計，如果真的是這樣，那我們可能對這波6 月高點開始的回調(diào)作出重新判斷。
中期：看漲——上漲至5695/5700 這一區(qū)域，直至出現(xiàn)下跌。
鋁：短期：頑強的鋁
我們對于鋁價周二的強勢感到驚訝。然而，盡管出現(xiàn)了上漲，之前的區(qū)間低位1600/15 仍然對價格起到了阻擋的作用。因此，我們?nèi)匀粓猿挚吹挠^點，認為鋁價將回落至1545/55，低于這一位置將引發(fā)一波強勁跌勢，至通道底部1442 附近。我們假設(shè)這是一個典型的“突破/回測”模式，意味著市場突破了一個重要的區(qū)域，但是又收回重新測試重要的阻力位或支撐位，然后繼續(xù)沿著突破方向前進。
中期：中立——在1788/1279 這一區(qū)間中寬幅震蕩
蘇克敦金融（Sucden Financial）
隔夜基本金屬走穩(wěn)，投資者不顧中國需求的擔憂，把焦點轉(zhuǎn)向了亞洲飆升的股市。全天保持樂觀走勢，但在其后的交易時段，金屬仍跟隨其他的弱勢市場下跌。銅突破5000，因空頭回補。價差繼續(xù)收窄，現(xiàn)貨對8月期價差回到22美元。早盤，鋅和鉛分別在1500和1600下方運行，鋁同樣靠近1600，不過尾盤上升勢頭再次出現(xiàn)。錫繼續(xù)回升，近期賣盤在13000等待。鎳因Sudbury的罷工事件下挫。該廠原計劃于7月27日生產(chǎn)。鎳價回到15000。LME17點收盤價格走穩(wěn)，成交量放大。銅收于5000之上，并將給今日中國市場支撐力，近期阻力位在5180/85。
美國今日公布的數(shù)據(jù)有6月零售銷售和PPI。前者大幅好于預期，因能源和汽車價格上升推動。若排除這兩者，其他零售部門的銷售則連續(xù)4個月下降。美國消費者依然對持續(xù)的失業(yè)情況和已有的債務負擔表示擔憂。PPI跳升，在目前的經(jīng)濟狀況下，生產(chǎn)者仍不愿意將高價轉(zhuǎn)至消費者。
原油回吐早間漲幅，回到60，因道指回落，以及投資者預期未來汽油和餾分油庫存將進一步增加。
標準銀行(Standard Bank)
滬銅期現(xiàn)結(jié)構(gòu)從過去的期貨升水結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為明顯的現(xiàn)貨升水（如圖）。同期，倫銅期現(xiàn)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)貨至3月期的價差也顯著收緊并呈一個小的現(xiàn)貨升水狀態(tài)。而在4周以前，期貨升水還是25美元，即使本月初，期貨升水也在15美元。倫銅價差的收緊給銅價帶來支撐，并震懾了那些試圖在傳統(tǒng)淡季做空期銅的投資者。
此外，滬銅現(xiàn)貨升水表明中國現(xiàn)貨市場的需求因為供給問題而出現(xiàn)緊張。如13號的分析中指出的一樣，廢銅來源問題是驅(qū)動期現(xiàn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的主要原因之一。但也需要注意，市場上依然有零星的套利活動出現(xiàn)，中國市場要從傳統(tǒng)夏季行情中走出也不那么簡單。
上述因素的協(xié)合影響是，銅價的下跌趨勢目前被抑制，并在5000美元一線有望得到支撐。
周二上午股市的強勁可能是基本金屬的主要驅(qū)動因素，美國股市收盤表現(xiàn)正面及隔夜的亞洲股市走堅都為金屬從周一的疲弱態(tài)勢中走出做出了貢獻。另一個支撐因素是波動指數(shù)昨日大幅回落9%，表明風險承受意愿再度增加。
美元指數(shù)走軟明顯支撐商品價格。但今天下午的走勢則充滿不確定性，因為高盛的2季報、美國6月份的PPI數(shù)據(jù)（預估值為環(huán)比上升0.9%）及零售銷售數(shù)據(jù)初值（預估為上升0.4%）都將要公布。
倫鋅周一收盤大幅下挫，其曾在一分鐘左右下跌34美元后再度回升20美元，較終收低3.5%至1440美元。但周二則在倫敦庫存減少4075噸及股市帶動下走強。
倫銅早盤穩(wěn)步推高，再次站上5000美元。價差結(jié)構(gòu)顯示出近期現(xiàn)貨市場的收緊特征。但早盤成交淡靜，投資者在下午多項數(shù)據(jù)出臺前多數(shù)傾向于觀望。其他金屬也出現(xiàn)了這一現(xiàn)象。
倫鋁也跟隨反彈站上1600美元。盡管LME庫存繼續(xù)增加了10500噸，但有消息稱日本港口庫存下降至11月來的較低。此外，錫繼續(xù)回升，周二早盤上漲了3%。有消息說印尼6月的錫出口環(huán)比下降12%至8661噸可能是推高錫價的因素之一。鎳重回15000上方。淡水河谷在Sudbury地區(qū)的工人罷工影響開始反映到市場上，市場在關(guān)注罷工會持續(xù)多久。
